Van de post "overboekingen naar vastgoed in exploitatie" (-/- € 42,2 miljoen) is het rendabele deel van -/- € 28,9 miljoen op de balans opgenomen onder vastgoedbeleggingen.

De latentie voor compensabele verliezen ad € 18,9 miljoen is gebaseerd op een bedrag aan compensabele verliezen ultimo boekjaar van € 76,8 miljoen.

De latenties zijn gewaardeerd op basis van contante waarde tegen 2,16% disconteringsvoet (2023: 2,14%). Met betrekking tot de latentie voorziening groot onderhoud heeft een schattingwijziging plaatsgevonden inzake de latentieperiode. Deze is aangepast van 10 jaar na 1 jaar.

Lefier heeft haar beleid afgestemd op haar volkshuisvestelijke karakter. Bij het contant maken van het vastgoed is voor een aantal latenties de veronderstelling gehanteerd dat er in de toekomst geen afwikkelmoment zal zijn van de te vormen latentie. Hierdoor bedraagt de contante waarde van die betreffende latenties nihil. De latenties zijn hiermee wel opgenomen in de tabel met eigenschappen hierboven, maar niet als latentie gewaardeerd. Voor het eventuele waarderingsverschil van vastgoed bestemd voor verkoop is geen latentie opgenomen, aangezien veelal gebruik kan worden gemaakt van de herinvesteringsreserve. Hiermee kan de belastingclaim semipermanent worden doorgeschoven naar de toekomst. Vanwege het semipermanente karakter hebben wij de looptijd in bovenstaande tabel bepaald op 999 jaar.

Er is sprake van een waarderingsverschil op vastgoed als gevolg van verschillen tussen de fiscale waarderingsregels en de regels voor de jaarverslaggeving. Dit waarderingsverschil wordt gewaardeerd voorzover er ook sprake zal zijn van realisatie. Voor het grootste deel van het waarderingsverschil geldt dat dit bij contantmaking tendeert naar nihil. Uitzondering geldt voor fiscale afschrijvingen en verkoop onder voorwaarden. Hiervoor heeft Lefier een latentie gevormd.

In 2019 is een tweetal renteswaps bij de BNP doorgezakt in nieuw afgesloten langlopende leningen. Deze twee leningen zijn onder de langlopende schulden initieel verwerkt op basis van de marktwaarde. Als gevolg hiervan ontstaat een verschil tussen de nominale waarde en de marktwaarde welke jaarlijks wordt opgerent conform de effectieve interestmethode waarmee een rentebate in de winst- en verliesrekening tot uitdrukking komt. De marktwaarde van deze afgewikkelde twee renteswaps is geactiveerd en hierop wordt jaarlijks tot en met 2063 afgeschreven conform de effectieve interestmethode, waarmee een rentelast tot hetzelfde bedrag als de rentebate in de winst- en verliesrekening tot uitdrukking komt. Per saldo hebben deze mutaties in de winst- en verliesrekening geen financieel impact maar zijn om verslaggevingstechnische redenen voorgeschreven.

Daarnaast is hieronder opgenomen de gewaardeerde optiepremie derivaten vanuit contract met extendible lening als gevolg van toepassing "RJ 290.639 onder a". De optiepremie wordt lineair geamortiseerd over de looptijd van het contract tot en met 2031, jaarlijks € 14.000.

Ultimo 2024 is er 1 eenheid bestemd voor de verkoop in het kader van Koopgarant en is er nog voor 10,0 hectare aan grond (2023 11,1 hectare). In lijn met interne besluitvorming wordt de grond welke onderdeel is van de niet-DAEB portefeuille, en waarvoor geen concrete plannen zijn voor ontwikkeling, verkocht en daarmee kwalificeert deze grond als voorraad.

Alle vorderingen hebben een resterende looptijd korter dan een jaar. De reële waarde van de vorderingen benadert de boekwaarde, gegeven het kortlopende karakter ervan en het feit dat waar nodig voorzieningen voor oninbaarheid zijn gevormd.

Onder de overlopende activa zijn geen posten opgenomen met een resterende looptijd langer dan een jaar.

De liquide middelen staan ter vrije beschikking van de rechtspersoon, er is sprake van een negatief saldo van € 5,9 miljoen. Het saldo ultimo 2024 is derhalve gepresenteerd onder de kortlopende schulden.

Overeenkomstig de statuten van Lefier dient het gehele vermogen binnen de kaders van de Woningwet en afgeleid van de BTIV te worden besteed.

Per 31 december 2024 is in totaal € 2.585 miljoen aan ongerealiseerde herwaarderingen in het eigen vermogen opgenomen (per 31 december 2023: € 2.324 miljoen) begrepen, zijnde het verschil tussen de marktwaarde in verhuurde staat van het vastgoed in exploitatie en de kostprijs. De waardering van dit vastgoed is in overeenstemming met het Handboek modelmatig waarderen bepaald en is daarmee conform de in de Woningwet voorgeschreven waarderingsgrondslag en daaruit afgeleide ministeriële besluiten geldend ten tijde van het opmaken van de jaarverslaggeving.

Uitgaande van waardering tegen beleidswaarde van het vastgoed in exploitatie is een bedrag van € 1.327 miljoen (per 31 december 2023: € 1.775 miljoen) in het eigen vermogen begrepen dat op basis van het beleid van Lefier niet kan worden gerealiseerd. De realisatie van het verschil tussen marktwaarde en beleidswaarde is sterk afhankelijk van het te voeren beleid van Lefier. De mogelijkheden voor Lefier om vrijelijk door (complexgewijze) verkoop of huurstijgingen de marktwaarde in verhuurde staat van DAEB-bezit in exploitatie te realiseren zijn beperkt door wettelijke maatregelen en maatschappelijke ontwikkelingen zoals demografie en ontwikkeling van de behoefte aan sociale (DAEB) huurwoningen. Omdat de doelstelling van de corporatie is om duurzaam te voorzien in passende huisvesting voor hen die daar niet zelf in kunnen voorzien, zal van het vastgoed in exploitatie slechts een beperkt deel vervreemd worden. Daarnaast zal bij mutatie van de woning slechts in uitzonderingssituaties de huur worden verhoogd tot de markthuur en zijn de werkelijke onderhouds- en beheerlasten hoger dan ingerekend in de marktwaarde, voortvloeiend uit de beoogde kwaliteits- en beheersituatie van de corporatie.

In overeenstemming met de statuten is de resultaatbestemming vooruitlopend op en onder voorbehoud van de goedkeuring door de Raad van Commissarissen in de jaarrekening verwerkt. De resultaatbestemming van het voorgaand jaar is door de Raad van Commissarissen vastgesteld op 17 mei 2024.

Van de voorzieningen is een bedrag van € 1,8 miljoen als langlopend (langer dan een jaar) aan te merken, € 0 miljoen hiervan loopt nog langer dan 5 jaar.

Aflossingsverplichtingen binnen 12 maanden na afloop van het boekjaar zoals hierboven toegelicht zijn opgenomen onder de schulden op korte termijn.

De continuïteitswaarde (marktwaarde) van de leningenportefeuille inclusief kredietopslag bedraagt per 31 december 2024 € 1.050 miljoen (2023: € 990 miljoen). De renteopslag is ontleend aan de verwachtingen bij de sectorbanken. De basisrente is de Euro Swap rate. De discontinuïteitswaarde (WSW) van de leningen bedraagt per 31 december 2024 € 1.190 miljoen (2023: € 1.092 miljoen). Deze waarde is gecommuniceerd door het Waarborgfonds Sociale Woningbouw (WSW) en wordt gebruikt voor de onderpandratio en de dekkingsratio. De discontinuïteitswaarde ligt hoger omdat in deze berekening niet de door de banken gehanteerde opslagen bij de verstrekking van een lening worden meegenomen.

De marktwaarde van de leningen is met € 60 miljoen (6%) toegenomen ten opzichte van vorig jaar. De leningenportefeuille is nominaal toegenomen met € 70 miljoen (7%). Dit betekent dat de rentecurve licht hoger ligt ten opzichte van de rentecurve van vorig verslagjaar en dat er sprake is van een positieve rentabiliteitswaardecorrectie.

Van de leningen overheid en kredietinstellingen is een totaalbedrag van € 1.066,5 miljoen opgenomen waarvoor WSW borging is verkregen. Dit is inclusief één door het WSW geborgde leningen met een variabele hoofdsom ad € 10 miljoen, waarvan ultimo boekjaar € 10 miljoen is opgenomen.

Onder de leningen zijn voor een bedrag van € 142,5 miljoen (2023: € 142,5 miljoen) aan zogenaamde basisrenteleningen opgenomen. Op deze leningen wordt een vaste basisrente betaald van gemiddeld 3,44%. De credit spread die op deze leningen wordt betaald wordt periodiek herzien. Voor de huidige leningen is de gemiddelde credit spread 0,21% (2023: 0,12%). Het vervalschema van de credit spread herzieningen is hieronder weergegeven:

Als op het moment van credit spread herziening geen akkoord met de kredietinstelling wordt bereikt over de hoogte ervan is de lening opeisbaar en dient er een break cost te worden betaald gelijk aan de netto contante waarde van het verschil tussen de dan geldende marktrente en de in de lening overeengekomen basisrente.

Onder de leningen is voor een bedrag van € 10 miljoen een extendible lening opgenomen. Bij deze lening betaalt Lefier gedurende het eerste tijdvak een vaste rente die lager is dan de marktrente zoals die op het moment van afsluiten gold. In ruil hiervoor heeft Lefier aan de tegenpartij het recht gegeven op bij het begin van het tweede tijdvak te bepalen of er een op het moment van afsluiten bepaalde vaste rente wordt betaald of dat er een variabele rente wordt betaald. Dit recht van de tegenpartij is een embedded derivaat dat is afgescheiden van het basiscontract en afzonderlijk in de balans is verwerkt onder derivaten. De belangrijkste kenmerken van deze lening en de embedded derivaat alsmede de reële waarde zijn weergegeven in de toelichting op de derivaten.

In deze extendible lening is een recht opgenomen voor de geldgever om vanaf een specifiek vooraf overeengekomen datum te kiezen voor een vaste dan wel een variabele rente. Dit recht heeft Lefier verkocht (geschreven). Het betreft een geschreven embedded receiver swaption. Conform RJ 290 dienen embedded geschreven swaptions separaat gewaardeerd te worden. Lefier is voor lening 206 vanaf 1 juli 2032 een vaste rente van 4,550% of een variabele rente verschuldigd gebaseerd op het 3 Maands Euribor-tarief zonder opslag, zulks door geldgever te bepalen.

De duration van de gehele portefeuille (inclusief het effect van de renteswaps) bedraagt 16 (2023: 16).

De gemiddelde rentevoet bedraagt 4,25% (2023: 2,83%).